精實新聞 2003-11-18 08:39:45 記者 郭怡慧 報導

今年以來外資大舉加碼台北股市，怡富資產管理昨(17)日預期，明年台灣不僅會持續景氣復甦復甦使得電子業業績看好，兩岸貿易成長所帶來的結構性變化利多，也將使外資持續加碼台股。

怡富投信召開記者會宣布將於11月20日募集怡富全球平衡基金，股票投資部位將鎖定具全球新興市場，另外約七成資金則將投資全球債市，怡富全球平衡基金募集規模以100億元為目標，並由陳敏智出任基金經理人一職。

陳敏智表示，由於黃金、原油等原物料大漲，俄羅斯、南非及巴西等皆成為直接受惠者；同屬新興市場的台灣、南韓也因科技產業觸底回升而快速復甦，全球新興股市在上述國家帶動下今年已大漲40%，領先歐美日股市近兩成。當然在具投資潛力下，外資資金不斷移往新興市場。

而台灣今年以來外資不斷加碼，近期卻見到買盤不繼現象，外資是否將持續買進？陳敏智，外資目前尚未完全反映MSCI調升台股權值的利多，今年巨額買超多仍建立在科技業、全球景氣的回升，如果全球經濟復甦動能持續，配合MSCI調升利多，外資在明年第一季可能再度出現今年下半年的大幅買超。至於南韓若被納入已開發指數，對台灣更是大利多，佔全球新興市場指數將由13.8%大幅上升至17.0%，若屆時MSCI已完全調升台股權重，權重則進一步上升至約26.2%。

整體來說，由於新興國家經濟以每年4~6%的高速度成長，股市規模(目前約6,980億美金)也不斷擴增，新興國家將是未來十年的投資主流，國際資金持續流入新興國家是必定趨勢。而對於台股今年來已大漲36%，極可能創下近十年最高漲幅，現在進場股價是否已過於昂貴？陳敏智認為，股價是否過高主要是相對性問題，以MSCI全球新興市場指數而言，目前預估本益比約13倍，MSCI全球指數則為20倍，另外從股價淨值比(P/B)、股價現金流量比(P/CF)等數據來看，新興市場股價仍較已開發國家便宜許多。

陳敏智指出，國內銀行積極打消壞帳，金融體系逐漸改善，民眾購屋意願增加，房地產市場回溫，再加上兩岸經貿積極往來，這些結構性變化的利多，可說是台股真正受外資青睞的主因。此外台灣投資大陸金額占整體外資投資大陸比重超過三成，大陸經濟若持續高度起飛，台灣將是首要受惠市場。因此在基本面改善下，根本不須擔心外資錢不會進來台灣。

怡富台灣增長基金經理人楊逸楓表示，明年在若無重大經濟利空出現情況下，台股明年將以類股輪動方式緩步走高，上半年手機與個人電腦換機需求將是景氣表現好壞重點，下半年面板電視需求也將會提高。金融股在今年積極打消呆帳後，合併題材也是明年重頭戲，大型金控股可望也不錯表現；原物料股如水泥、鋼鐵等，由於直接受惠大陸基礎建設的強勁需求，表現相對樂觀。